一、什么是负极材料？

负极指电源中电位(电势)较低的一端。在原电池中，是指起氧化作用的电极，电池反应中写在左边。从物理角度来看，是电路中电子流出的一极。而负极材料，则是指电池中构成负极的原料，目前常见的负极材料有碳负极材料、锡基负极材料、含锂过渡金属氮化物负极材料、合金类负极材料和纳米级负极材料。

二、负极材料的分类

负极材料技术较为成熟，主要分为碳材料和非碳材料两类：其中碳材料包括人造石墨、天然石墨、中间相碳微球、硬碳、软碳等；非碳材料包括硅基材料、锡基材料和钛酸锂等。硬碳和软碳在技术上还不够成熟，硅基等合金类负极材料虽然已开始在特斯拉、松下动力电池上应用，但仍处于推广初期，需求有限。中间相碳微球具备倍率性能优异的特点，但是制备工艺复杂、产率低、成本高，发展受限。目前应用最广的负极材料仍是天然石墨和人造石墨两大类（以及性能介于天然石墨和人造石墨之间，以天然石墨和其他负极材料掺杂形成的复合石墨）。

锂电池负极材料上游为石油焦、针状焦、沥青等化工产品，中游为负极材料制造，下游为动力电池、消费电池及工业储能电池的应用。

三、负极材料行业发展趋势分析

2019年，三位锂电池科学家获得了诺贝尔化学奖，因为他们用锂电池重新“定义”了人类生活。从最早应用于心脏起搏器，到如今手机、笔记本、家用小电器以及电动汽车所使用的动力源都是锂电池，它已经深入人们的日常生活。而作为锂电池的重要组成部分，正、负极必不可少，它们很大程度上决定了锂电池的“带电量”。
我国目前已是锂电池负极材料的世界龙头。我国负极材料企业目前已与三星、LG、松下、比亚迪（002594）、宁德时代（300750）等全球顶级锂电池生产商建立了稳定的合作关系。
随着下游市场对锂电池的要求越来越高，当前主流正、负极材料已经达到物理极限，新一代材料呼之欲出，上游锂电材料供应商们也纷纷提前布局，为未来“埋单”。
如果将锂电池拆分开来，它并不复杂，主要由四种材料组成：正极、负极、电解质和隔膜。虽然看似简单，但每种材料都“暗藏玄机”。以负极材料为例，它是锂电池充电时储存锂的主体，占到锂电池成本的10%-15%左右。目前，石墨类材料是锂电池负极材料的主流，可分为天然石墨和人造石墨。
受益车企电动化浪潮，作为电动汽车的“心脏”，动力电池也是电动汽车行业的核心竞争力，并且占据着一辆电动汽车接近一半的成本。新能源汽车以节能、环保成为全球各国重点发展的产业。如今，挪威、芬兰、德国、英国、法国分别宣布在 2025 年至2040 年期间开始全面禁售燃油车。与此同时，2020年中国海南省也正式发布了通告，将在2030年实现全面禁售燃油车。众多汽车品牌也相继公布停止销售燃油车的时间计划。大众汽车计划在2030年实现所有车型电动化，传统燃油车彻底停止销售；2017年，长安汽车提出2025年停止销售传统燃油车的计划；北汽也表示将于2025年在中国境内全面停止生产和销售自主品牌传统燃油乘用车。在“禁燃”的大背景下，新能源汽车将逐步接手这个万亿级别的市场，电动化将成为所有传统车企的必经之路。以德系三兄弟BBA为例，奔驰、宝马、奥迪都选择了“all in”电动化，到2022年，奔驰的全部车型都将有电动版，而奥迪和宝马则是将在2025年前分别推出20款和12款电动车型。而这些传统车企的新能源电池供应都离不开LG、松下、三星、宁德时代、日立等全球顶级电池生产商，作为这些生产商的电极材料供应商，负极材料的需求也将继续增长。

不仅如此，新能源汽车只是锂电池的一个应用领域，锂电池在消费电子领域也应用十分广泛。以智能手机为例，2018年国内智能手机出货量为4.7亿部，全球智能手机出货量为14.7亿部，同比增长9.3%和2.1%，虽然已是存量市场的智能手机产业增幅并不大，但同样会给上游带来收益增长。而接下来，由5G等新型信息技术带来的“换机潮”将再次带动锂电池行业的发展。